庄信万丰：铂族金属市场分化
发布时间：
2026-05-21
来源：
中华人民共和国自然资源部
据矿业周刊（Miningweekly）报道，庄信万丰公司（Johnson Matthey，JM）预测，铂今年将继续供不应求，而钯和铑则可能出现供过于求。
J M在其最新的《铂族金属市场报告》（PGM Market Report）中指出，由于工业需求强劲和矿山供应受限，今年铂需求将再次超过供应；同时，由于数据存储和能源转型行业的需求不断增长，钌 和 铱预计也将出现短缺。
不过，钯和铑今年供应略有过剩。
报告指出，今年所有铂族金属（PGM）均出现供应短缺，其中三种汽车催化剂铂族金属——铂、钯和铑——由于供应不足而出现短缺。
“经历了2023-24年的低迷期后，汽车催化剂回收利用恢复缓慢，而来自南非和北美的原生供应则因整合和矿山关闭而减少，”JM指出。
报告还指出，与此同时，工业需求依然强劲，尤其是在石化和电子行业，而内燃机汽车的生产也保持了韧性，尽管受到金属替代、节约成本和车型组合变化的影响。
2025年，铂短缺951000盎司，较2024年的559000盎司缺口明显扩大。今年预计短缺317000盎司。
2025年，铑短缺50000盎司，远大于2024年的9000盎司缺口，而今年预计过剩15000盎司。
JM认为，由于中东持续不断的冲突、美国贸易政策悬而未决的问题以及日益蔓延的资源民族主义，铂族金属需求的近期前景不明朗。
“我们的预测显示，除铱以外，所有铂族金属的需求将在2026年出现萎缩。全球内燃机汽车产量下降将抑制汽车行业对铂族金属的需求，而珠宝和投资领域的需求今年也可能萎缩。钌化学品的需求将会下降，但工业铂族金属的消费总体上将保持稳定，尽管由于石化产品运输中断，仍存在一定的下行风险”，JM称。
“矿山产量将出现下降，特别是在俄罗斯，但汽车催化剂回收两位数的增长将扩大再生供应”。
JM认为，由于在建工程投产带来的增量小于前两年，以及基础矿山产量变化幅度有限，预计今年南非铂族金属供应量将略有下降。
俄罗斯铂族金属供应今年将大幅萎缩，因为诺里尔斯克镍业公司（Norilsk Nickel）因矿山重组而产量减少。
此外，预计北美铂金供应量将略有增加，但随着加拿大伊勒湖（Lac dee Iles）矿山进入开采末期，钯金供应量可能会下降。
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