钴，化学符号CO，铁磁性金属，表面呈银白略带淡粉色。熔点1493℃、比重8.9，比较硬而脆。钴在硬度、抗拉强度、机械加工性能、热力学性质和电化学行为方面与铁和镍相类似，加热到1150℃时磁性消失。这些特质使得钴成为制造耐热合金、硬质合金、防腐合金、磁性合金的重要材料，广泛用于航空、航天、电器、机械制造、化学和陶瓷工业。其中钴酸锂由于综合性能突出，比容量、结构稳定被广泛使用于锂电池正极材料。此外，由于氧化钴的电导率比镍化合物要高出100多倍，广泛应用于镍镉和镍氢电池的添加剂。

表：钴的应用

数据来源： 网络资料

由于大多钴资源伴生于铜钴矿、镍钴矿、砷钴矿和黄铁矿矿床中，而独立的钴矿物极少。所以相对于其他有色金属，钴是一种稀缺的小金属资源，素有“工业味精”、“工业牙齿”之称。

图：钴开采提炼工艺图

资料来源： 华友钴业招股说明书

钴在地壳中的平均含量为0.001%，海洋中钴含量较为丰富，总量约为23亿吨。目前自然界中已知含钴矿物近百种，但没有单独的钴矿物，大多伴生于铜镍等金属矿床中，产量受铜镍矿的产出影响巨大。据美国USGS数据统计显示，2015年全球钴储量为710万吨，略低于2014年的720万吨水平。其中，刚果（金）的钴储量为340万吨，占全球钴储量的48%，居世界首位；其余依次为澳大利亚、古巴、赞比亚、俄罗斯、加拿大和新喀里多尼亚，上述国家钴储量总和约占世界总储量的84%。

图：2015年全球钴矿储量地区分布（%）

资料来源：USGS

相比之下，中国钴资源储量很低，2015年储量水平仅为8万吨，仅为全世界储量水的1%，属于钴稀缺国家，且资源品位低，平均品位为0.02%，低于澳大利亚主要镍钴矿床平均品位的0.07%、 加拿大硫化铜镍矿平均品位的0.04%-0.1% 和刚果（金）铜钴矿平均品位的 0.1%-0.5%。

但另一方面，中国又是钴精炼及钴的使用的大国。近年来钴湿法冶炼技术的广泛应用极大地提高了中国钴行业的地位，使得中国精炼钴系列产品达到世界先进水平，中国也从过去的精炼钴进口国转变成出口国。2015年中国精炼钴产量4.87 万吨，占全球总产量的49.7%；其他依次为芬兰、瑞士、比利时等。

表：2015年精炼钴主要生产国家统计

资料来源：CDI

由于全球钴精矿产地主要集中在刚果（金）、加拿大、古巴、澳大利亚、俄罗斯、马达加斯加和巴西等地，而精炼钴产能除部分与精矿产能配套外，许多毗邻消费市场。因此，从精矿产地到精炼产能所在地，全球钴精矿贸易流动十分必要且规模巨大。从全球钴贸易流来看，基本已经形成“非洲产矿，中国冶炼”的全球格局。

图：全球钴贸易格局

资料来源：安泰科