澳洲联邦政府资源租税MRRT征收原则及案例

1 联邦政府资源租税（MRRT）征收的几大原则

    1.1  只对项目年毛利高于A$75,000,000的对象征收；

    1.2  只对毛煤的开采利润征收税率(MRRT liability)为30%；若项目公司所出售的是洗选后的精煤，而毛煤开采利润无法分离计算的时候，只按22.5%征收；(extraction allowance)

    1.3  原则上不和州政府的资源租税（ROYALTY）重复征收，但若计算出来的MRRT liability高于royalty，则只额外征收高出部分；(royalty allowance)

    1.4  在之前的勘探，基建等费用回本（按年利率LTBR+7%增长）之后，才开始征收；（pre mining loss allowance）

    1.5  若是项目收购，在项目收购回本（按年利率LTBR + 7%增长）之后，才开始征收。(starting base allowance)

注：LTBR = long term bond rate 即政府长期国债利率，澳洲10年国债利率在5%左右浮动

举两个例子来分别解释上面几个原则，

例1：

假设项目年产量500万吨，每吨坑口销售价格为$50，开采洗煤成本（不含州政府资源7%的租税和财务费用）为$30. 那么项目公司年毛利为（$50 - $30 ）*500万 = 10000万（超过7500万，1.1），则

MRRT liability = 10000万 * 22.5% = $2250万；（1.3）

而需交州政府的租税为

Royalty allowance= $50 * 7% *500万= $1750万；

所以MRRT机制下，项目公司需上缴州政府$1750万，再上缴联邦政府$2250万- $1750 = $500万。（1.4）

注：用数学公式套换下即看出，当年毛利率（毛利/销售额）大于7% / 22.5% = 31%的时候，才需额外缴纳MRRT。

在例1中，若开采成本高于每吨$35, 毛利率 = $15/$50 = 30% （小于31%）, 那么就完全不用缴纳MRRT。

例2，

例1中，项目公司交掉州政府的royalty后, 年净利为：

$10000万 – $1750万 = $8250万

假设浙能以$1.5亿收购WM 51%的权益，并按股比出资1.5亿澳元建设煤矿。即总共投入3亿，而年获利为 $8250万*51% = 4207.5万。

若LTBR=5%，即政府折算利率为5%+7% =12% （1.4, 1.5), 则浙能需要12年才能回本息。那么例1中的500万的MRRT要等到12年以后，才需每年缴纳。

若LTBR=6%，则那么例1中的500万MRRT就永远不必缴纳了。

总的来说，联邦政府保证投资者按LTBR+7%的年收益率回本之后，才会开始征收MRRT。

若浙能的内部收益率要求在12%以下的话（低于联邦政府的许可回报率），则不必在价值评估中考虑该项税收。

若浙能的回报要求为15%的话，则MRRT将在12年以后开始每年征收。