2017年全球及中国钴行业发展前景分析及市场供需预测

 2016 年全球钴下游需求中，电池 及工业需求占比分别为 54%和 46%。电池领域主要为 3C 电池、动力电 池和储能电池，其中 3C 电池需求占比达到 87%左右，动力电池占比为 12%，储能电池占比相对较少。工业需求领域则主要分为高温合金、硬 质合金、陶瓷等。2016 年中国钴消费占比全球约 45%。电池材 料需求占比 2016 年全国钴需求近 80%，其次为硬质合金、磁性材料、 玻璃陶瓷，占比分别为 7%、4%、4%。

2016 年全球钴下游消费

资料来源：公开资料整理

2016 年中国钴下游消费

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    钴酸锂电池结构稳定、 综合性能好，但成本较高，通常用于小型锂电，应用于 3C 数码消费类产品。三元电池能量密度高、电压平台高、循环性能好，不仅在 3C 数 码消费类产品中有所应用，也备受动力电池领域青睐，近年来开始逐步 应用于新能源乘用车和专用车。

    从两种正极材料所需钴用量 来看，钴酸锂电池中用量是三元电池（以 NCM 523 为例）用量的 6 倍 左右。且动力电池尚处于起步阶段，三元应用比例也暂时较小，因此目 前电池领域钴需求以钴酸锂为主，2016 年全球电池行业用钴中，钴酸锂 占比近 80%。但从 2010-2016 年的趋势来看，随着新能源汽车的快速发 展以及三元电池在 3C 领域应用提升，三元电池对钴的需求量也在逐步 提升，三元占比从 2010 年的 4%提升至 18%左右。

钴在电池领域的需求

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钴在电池材料中的应用分布

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    目前市场上大部分磷酸铁锂电池系统 能量密度水平在 70-90Wh/kg 左右，未来通过材料改进可以达到 90Wh/kg 的门槛要求，但要超过 120Wh/kg 还存在一定困难。而三元电池能量密度早已达到 90Wh/kg 以上，高密度三元电池组可达到 120Wh/kg 以上（如采用的镍钴铝电池的特斯拉 Model S，其能量密度 达 170Wh/kg）。在政策引导下，未来高密度三元电池镍钴锰（NCM）及 镍钴铝（NCA）必将成为应用主流。

    2017 年 1 月 23 日工信部公布 2017 年第 1 批《新能源汽车推广应用推 荐车型目录》，声明 2016 年第 1-5 批推荐车型目录全部作废。第 1 批新 目录中应用三元电池的电动车共计 62 款，占纯电动车总量的比例高达 50%。分车型看，纯电动乘用车、专用车中应用三元的车型比例分别为 66%和 61%，纯电动客车则尚未采用三元电池。

    从国内来看，预计 2017 年国内新能源汽车产 销量将达到 70 万辆，其中乘用车为 50 万辆，专用车和客车均为 10 万 辆，2020 年则将达到 200 万辆。在行业快速发展态势下，上游产业链 也将快速放量，三元电池不仅将享受行业高增速，还将在应用比例提升 下迎来超额增速。根据测算，2017-2020 年国内动力电池三元材料 的钴需求量将以 70%的年均复合增速增长。从国外看，预计2017-2020 年国外新能源汽车产销量将以 33%的年均复合增速增长，三 元材料对钴需求的年均复合增速将达到 50%。

国内新能源汽车产销预测（辆）

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国内三元动力电池钴需求量预测（吨）

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国外新能源汽车销量预测（万辆）

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国外动力电池对钴需求预测（吨）

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    据统计， 2010-2015 年全球储能项目累计装机规模年复合增长率为 18%，项目累 计数量年复合增长率达 40%，美国装机规模处于首位，其次为日本和中 国。在所有项目中，锂离子电池占比最高，在建、规划项目中其装机比 例分别达到了 38%、83%。储能已是多国能源发展规划的重要布局，未 来发展前景广阔。预计 2017-2020 年全球储能对锂电池需求的年复 合增长率将达到近 50%。其中三元电池的渗透率也有望逐步提升，预测其对钴需求将以近 120%的年复合增速增长。

全球储能对锂电池需求预测（MWh）

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储能锂电对钴需求量预测（吨）

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    从 2011-2016 年全球智能手机出货量来看，虽然同比增速在 逐步减小，但智能手机具有大屏幕化、高续航的发展趋势，未来对锂电 池的需求还将保持一定的增速增长。此外，可穿戴设备（智能手表、手 环等）、无人机等都将带动锂电池在3C 领域的应用。预计2017-2020 年 3C 领域锂电池对钴的需求将保持 3%左右的稳定增速增长。

全球智能手机出货量（千部）

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3C 领域对钴的需求量预测（吨）

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    钴是高温合金主要成分以及硬质合金重要粘结剂。随着先进 工业设备（航空喷气发动机、舰船燃气轮机、工业燃气轮机的导向叶片， 柴油机喷嘴、导叶）和生产工具（刀具、模具及地矿类产品）对高温合金与硬质合金需求的不断增加，钴在工业领域应用也将继续增加。预计 2017-2020 年此领域对钴的需求增速为 3%左右。

工业领域对钴的需求预测（万吨）

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    预计 2017-2020 年全球钴需求将以 10%的平均年增速增 长，2017、2018 年需求分别达到 11.54、12.76 万吨。

2017-2018 年全球钴需求预测（吨）

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    供给端，在钴价格上涨通道中，不排除供给端将会出现新项目投产计划，但受制 于 1.5-2 年的扩产周期，未来两年内供给端变化较为明确。需求端，全球新能源汽车发展趋势不可逆，三元电池应用比例提升是大势所趋，动力电池带来的新增需求具备高确定性。在供给刚性，新增需求强劲下，2017年将迎来全球钴供需拐点，当年供需缺口达6000吨左右， 2018 年缺口将继续扩大到 1.36 万吨。

全球钴供需平衡（吨）