2017年中国黄金价格走势及市场供需预测
发布时间：
2017-01-16
来源：
海外矿投网 2017-01-06
对通胀的担忧和避险需求将推升金价上行。黄金价格最大影响因素来自避险和实际利率下降，2016年金价上涨的时间节点与避险情绪高度重合（1月份市场对日本市场的担忧、6月对英国“脱欧”、11月美国大选以及12月美联储加息），都反映了在风险加剧的市场中黄金受到市场偏好。MF预测，2016-2017年全球GDP实际增速将由3.08%上升至3.44%；而通胀指标CPI将由2.90%重新上升至3.28%。从目前利率关系看，我们判断，市场对美联储连续加息的预期很充分，市场利率在2017年上半年持续上升的空间有限，而伴随着通胀水平的上升，市场实际利率水平将不改变持续下降的趋势。而下半年的担忧将会来自实体经济复苏情况，假设下半年全球经济增速放缓，将引发金融市场风险偏好下降，黄金将成为配置的最佳标的。
未来对黄金的投资兴趣也将日趋浓厚
资料来源：公开资料
美国10年期国债TIPS未来将受到通胀因素持续下行
资料来源：公开资料
预测未来5年金价将持续上行
资料来源：公开资料
相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国黄金市场供需预测及投资战略研究报告》
2017年黄金总体供应增速下滑。据预测，2016年第三季度黄金供应为1153吨，同比上涨1.3%，但由于勘探支出大幅缩减勘探活动停摆矿产金产量历史首现下跌，后期黄金供应面临大幅短缺的风险。矿产金方面，三季度总体产量822吨，同比下降2.1%，这部分降幅主要是印尼14吨的产量减少，矿山品位的降低以及勘探支出的削减将使2017年的矿产金产量进一步下滑；废料黄金2016年三季度336吨，同比大增20.3%，明年金价重心的进一步抬升有利于废料黄金的供应。
全球珠宝消费大幅下滑（吨）
资料来源：公开资料
中国投资需求较去年大幅
资料来源：公开资料
实物需求下滑，但投资需求将持续上升。据预测，2016年四季度及2017年全球实物黄金需求将进一步下滑，但幅度趋缓，同比降幅维持在30%左右。2016年第三季度总体需求为767吨，同比下降30.1%，，季节性因素对于需求的改善并不明显，但投资需求或将替代珠宝消费（尤其在中国）或将成为拉动黄金需求的新引擎。
分项目来看，第三季度全球珠宝消费375吨，同比下降28.2%，其中印度下降41%，中国下降27%，但四季度节日因素印度珠宝销售强于预期，零售库存下降，11月进口同比增加10%达到今年以来的最高值，预计四季度以及2017年一季度珠宝消费数据有望改善；2016年第三季度黄金零售投资211吨，同比下滑29.4%，其中欧洲同比大幅下降36%，印度同比下降60%，而中国因本币贬值选择黄金资产保值同比大增11%，黄金溢价达到三年以来的最高水平，进口同比大增，预计2017年投资需求强于预期。
|
类别
|
Q3.15
|
Q4.15
|
Q1.16
|
Q2.16
|
Q3.16
|
|
|
供给
|
矿产
|
839.2
|
810.4
|
743.4
|
774.9
|
822
|
|
废料
|
279.4
|
290.5
|
339.9
|
303.5
|
336.2
|
|
|
净对冲
|
20.1
|
18.8
|
54.8
|
20.8
|
-5
|
|
|
供给
|
1138.7
|
1119.7
|
1138.1
|
1099.2
|
1153.2
|
|
|
需求
|
珠宝
|
558.1
|
562
|
400.9
|
地址：浙江省杭州市文三路90号东部软件园科技大厦九楼909室 电话：0571－85115488 
扫一扫 | |