2017年黄金价格预测——无需言表

2016年黄金波动十分严重。去年，伦敦金属交易所的黄金以1.159.10美元/盎司收尾，整年涨幅相对微薄仅为9%。该数字较为片面，无法体现黄金曾于16年7月6日攀高至1.370美元/盎司的辉煌，亦无法反映上半年其30%的涨幅。在不久后的2016年第四季度，黄金跌破谷底，短触1,150美元/盎司。

　　2016年初，市场对黄金的强劲恢复毫无预警。第一季度黄金交易强劲，第二季度稳稳保持在1,200美元/盎司附近。而7月23日的英国脱欧公投将其第三季度价格抬升至1, 300美元/盎司至1,350美元/盎司之间，全年高点出现在第三季度。

　　大体上来说，去年金市明显受货币的基本面影响：发达经济体多年的量化宽松，2008年金融危机后持续致力于降低大规模变动的可能性。名义利率近乎0，实际利率更加负面。英国脱欧增加了全球经济的未知性，将避险工具黄金推升至最高点。

　　然而，进入第四季度，美国总统竞选主宰了全球市场的焦点。加息一事看似一触即发，美元受追捧而黄金则被抛售。

　　许多分析师曾预测若特朗普当选黄金将至少涨100至300美元/盎司，然而，黄金攀升维持时间十分短暂。最终，涨幅并没有持续。很大程度上受特朗普大型基建项目及利商政策影响，他的当选震惊了市场，拉低金价175美元/盎司，至12月20日中午的低点1,125.70美元/盎司。

　　事实上，特朗普的影响并不仅限于黄金价格。投资者受影响纷纷抛售黄金储备。GLD为大型的黄金ETF，11月9日至17年1月3日间，黄金赎回达135吨。因而，16年第四季度的下半部分，市场受特朗普事件影响进入小型熊市周期。

　　2017年初，眼下的基础经济状况并未改变：多年的美国、英国、日本宽松量化政策导致全球货币流动性压力强。理论上，黄金在这种环境下表现应该很强。但却受到市场对真正利率期望的阻拦，这与货币政策及经济景气指数相关。然而，考虑到未来地理政治对经济的影响无法预测，目前对黄金前景的预测只能说是“波动”。全球长期基本面及结构性问题仍存在，短期黄金价格亦存在困难性。

　　虽然媒体纷纷暗淡了对2017黄金价格的预测，但最佳风向标还属成功的投资者Soros，他的一举一动胜过千言万语——他将钱留在了自己手上。

　　2015年，Soros囤积大量黄金。2015年8月，黄金交易价约1,100美元，他购入世界最大的黄金产商巴里克股票190万股。2016年4月，他表示黄金是当时唯一表现最佳的商品，因而他的想法支配他的行动。几个月后，金价几乎触其多年高点，索罗斯基金管理公司削减巴里克黄金股份2.637亿或94%，牢牢套稳大量收益。另外，该公司亦削减SPDR黄金基金的持有率。他选对时机，大量获利，是一名十分成功的投机家。

　　在清算黄金持有，大量获利后，索罗斯现在又将其巴里克持有股份翻倍。第三季度，索罗斯基金购入巴里克股份178万股，根据法规采集，其总持有股份为285万股。去年索罗斯的金价预测导致了大量黄金抛售，这便验证了其预言既准确又实用。他当前在黄金市场囤了四倍货，这无疑是他看涨金市的最佳证据；预测金价或许因此变得很没必要。他购入大量黄金资本体现了对自身经验和判断的信心。

　　或许投资者最关注的问题是什么价格和什么情况下适合购入黄金。

　　无论如何，让我们拭目以待吧。

　　（本文作者： 世纪环球商品有限公司总裁，董事长— —詹振群）