2016年6月中经有色金属产业月度景气指数报告

2016年6月，中经有色金属产业景气指数为20.2,较上月回升0.7点，在“偏冷”区域运行；中经有色金属产业先行指数为85.3，较上月回升0.9点；一致指数为68.2，较上月小幅回升0.2个点。初步判断，有色金属产业景气指数在“偏冷”区间继续小幅回升，但行业复苏的基础尚不牢固。

　　1、景气指数在“偏冷”区间继续小幅回升

　　2016年6月，中经有色金属产业景气指数显示为20.2，较上月回升0.7点。景气指数连续7个月小幅回升，但近期回升幅度有所回落，说明行业复苏的基础尚不牢固。

　　在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，位于“正常”区间的有2个指标，包括十种有色金属产量和利润总额；位于“偏冷”区间的有5个指标，包括LMEX、有色金属进口额、主营业务收入、发电量、汽车产量；位于“过冷”区间的是家电产量、有色金属固定资产投资额、出口额。

　　2、先行合成指回升幅度减缓

　　2016年6月中经有色金属产业先行指数为85.3，较上月增长0.9点。先行合成指回升幅度有所减缓，预计短期内有色金属产业将维持在“偏冷”区间平稳运行态势。

　　在构成有色金属产业先行指数的7个指标中，经季节调整，4个指标同比上升，有色金属固定资产投资额、M1、商品房销售面积和汽车产量同比增幅分别为0.78%、23.0%、26.4%和6.5%；LMEX同比降幅收窄。

　　3、有色金属工业生产维持平稳态势

　　经季节调整，5月份十种有色金属产量为440.8万吨，同比增长1.9%，增幅较上个月回升0.3个百分点。十种有色金属产量近几个月来位于“正常”区间，整体保持平稳的运行态势。

　　4、投资有转暖迹象

　　经季节调整，今年5月份，有色金属工业固定资产完成投资额为564.4亿元，同比增长0.8%，该指标历经连续一年的回落后转为小幅增长。矿山和冶炼项目完成投资在连续几年下降后出现回升，由于普通加工项目已经过剩，一时找不到好项目及企业资金紧张，加工项目完成投资下降。

　　5、主要产品价格同比下降，企业经济效益呈恢复性增长

　　经季节调整，5月份伦敦金属交易所有色金属产品价格指数同比下降高达481个点，主要产品价格同比均下降。6月份，国内市场铜现货平均价为36006元/吨，同比下降16.6%；铝现货平均价为12470元/吨，同比下降2.1%；铅现货平均价为12784元/吨，同比下降4.5%；锌现货平均价为15850元/吨，同比下降2.4%。

　　有色金属企业主营业务收入今年以来增幅稳定。经季节调整，5月份有色金属主营业务收入为4459.0亿元，同比小幅增长2.7%。

　　二季度产品价格环比回升、其中，国内市场铜环比回升0.4%，铝环比回升12.1%，结构改善及同期基数偏低的影响，有色金属企业实现利润出现恢复性增长。其中，矿山企业盈利持续下降，冶炼企业实现利润实现恢复性增长，加工企业实现利润继续增长。初步预计上半年，有色企业实现利润由一季度同比下降3.5%转为恢复性增长。分金属品种看，镍钴、锡、锑持续亏损，铅锌、镁、银、钨钼、稀土实现利润持续下降，铜、铝实现利润恢复性增长拉动行业实现利润增长。

　　6、有色金属进出口额持续下降

　　经季节调整，5月份有色金属产品进口额为68.5亿美元，同比回落8.0%，降幅基本与上月持平；出口额为20.5亿美元，同比回落22.9%，降幅较上月收窄2.2个百分点。

　　7、去库存化效果显现

　　经季节调整，今年5月份有色金属行业产成品资金为1659.3亿元,同比回落8.3%,降幅较上月扩大1.9个百分点。企业为摆脱困境，纷纷实施弹性生产减少了供应量，降低了产成品库存。

　　8、有色金属行业呈恢复性增长，但总体回升的动力依然不足

　　从国际环境看，美国经济复苏疲软，欧洲经济复苏范围扩大，日本面临日元升值和通货紧缩；新兴经济体经济复苏力度有所回升，但总体较为疲弱。英国“脱欧”引发全球投资者避险情绪的升温，对欧盟的信心大幅减弱，欧元和英镑重挫，进而推升美元走势，美联储加息仍存在不确定性，金融市场面临的压力不减；大宗商品价格仍存在较大的不确定性，地缘政治依然复杂，世界经济的不确定、不稳定因素依然较多。从国内经济来看，目前国内经济运行趋稳，结构调整出现积极变化，消费增长，投资增速，物价回升，就业稳定。但结构性矛盾依然突出，国内经济需求依然疲软，经济增长内生动力有待增强，债务杠杆及金融风险仍未明显缓解。民间投资下滑，去产能、去库存、去杠杆，企业转型艰难，经济下行压力不减。

　　上半年有色金属行业生产总体平稳，铜铝市场需求保持增长，价格同比持续回落，但主要金属品种环比呈回升的态势。下半年有色金属企业的突出问题仍是多数金属品种需求回升压力大、影响价格的不确定因素多、降成本难度加大、出口难度大、产品价格低、生产成本高、资金紧张等问题仍难以明显改观，企业融资困难、负担沉重等方面。初步判断，全年有色金属工业生产增幅仍呈缓中趋稳的态势，全年十种有色金属产量有望实现小幅增长；有色金属固定资产投资呈小幅或零增长态势；有色金属企业经济效益持续回升的压力依然较大。总体来看，有色行业困难局面还没有得到明显好转，发展后劲仍显不足。

　　附注：

　　1、有色金属产业先行合成指数（简称：先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M1、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。

　　2、有色金属产业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。

　　3、有色金属产业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。

　　4、综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

　　综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

　　5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

　　6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

　　7、有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。