展望2015年黄金市场

2014年全球资本市场遭遇洗礼,全球发生不少重要事件,但是最终国际金价却勉强支撑过来,从这一角度看,投资者对未来国际金价继续走弱已经出现了怀疑态度。

　　2014年临近尾声,本周欧美国家将陆续迎来新年,迎来2015年!

　　2014年全球资本市场表现相对抢眼的无疑是美国资产,而最令投资者错愕就是国际原油,相对其他投资产品,贵金属市场在2014年表现频频,依然保持相对弱势行情。在即将过去的2014年,黄金市场表现频频,受到投资热度的降温,国际金价保持弱势整理,相对2013年2014年国际金价跌势出现放缓迹象,跌幅大大缩减。2013年全球国际金价跌幅达到28%,而截至上周末(2014年12月19日)1195美元/盎司,国际金价全年跌9美元/盎司,2014年国际金价开盘价于1204美元/盎司附近。也就是截至上周末2014年国际金价只是微微下跌,如果本周金价能出现一定涨幅,或者国际金价在最后几个交易日保持整理,价格可能保持收平或微跌或小幅收涨。

　　在发表此文章之前,笔者接连两篇文章表示了对国际金价未来的看法,基本上笔者的观点还是相对乐观的。很多机构以及部分分析人士认为国际金价在2014年将跌破1000美元/盎司,甚至跌至900美元/盎司附近。而笔者认为国际金价可能在1150美元/盎司得到较大支撑,此观点曾在2013年4月12日国际金价暴跌后发表,截至2014年国际金价最低跌至1311美元/盎司附近,与笔者预估价位相差甚微。在国际金价跌破1180美元/盎司之后,部分机构及分析人士预计国际金价将很快跌至1000美元/盎司关口,大部分机构下调2015年黄金预期价格,预期2015年国际金价将继续下跌,且最终将跌至800美元/盎司附近,甚至更低价位。此时,笔者大胆抛出国际金价很可能在2014年内见底,并且用数据分析来作证笔者的判断,最终判断国际金价可能已经悄悄筑底。当然,笔者的观点只是作参考,代表自己的独立观点,数据可在11月份发表的文章中找到。

　　2014年全球资本市场遭遇洗礼,全球发生不少重要事件,但是最终国际金价却勉强支撑过来,从这一角度看,投资者对未来国际金价继续走弱已经出现了怀疑态度。

　　2014年初,国际金价在受到2013年大幅下挫之后,获利回吐加之乌克兰局势恶化导致的避险需求,国际金价曾一度出现数周上涨行情,一度冲击1400美元/盎司关口,最终受阻于1392美元/盎司附近回落。随之而来的是受到美联储收紧货币政策的影响,国际金价出现快速回落,美国资产受到投资者追捧,美国股票在2008年金融危机爆发之后出现暴跌行情,在2009年创下低点后,美联储一系列的QE(量化宽松货币)政策支持下,美国股市出现了新低牛市行情,在2014年尤其表现抢眼,几乎连连创新高,吸引了不少投资者资本的抽离。贵金属市场投资者热气大大降低。而随着美国经济出现持续复苏,美联储开始结束此前的宽松货币政策,陆续收紧货币政策,美联储加息预期越来越强烈,美元指数随之上扬,创先数年来的新高,对国际金价构成不小压力,国际金价一度刺穿1180美元/盎司关口,最低下探1131美元/盎司,不过国际金价在随后很快脱离了低点,回到1180美元/盎司上方。而年内国际原油的暴跌,拖累全球大宗商品,贵金属市场也遭遇承压。

　　因此,我们可以总结出,2014年国际金价持续疲软的因素有:

　　①.美元强势上涨;

　　②.美国股市持续向好;

　　③.QE结束,加息升温;

　　④.国际油价暴跌;

　　⑤.投资需求降温;

　　尽管2014年对国际金价构成打压的因素众多,甚至可以说出现美元走强、美股走强、美联储结束QE、加息升温等致命的因素,但是我们看到国际金价依然在2014年没有出现暴跌行情,甚至不排除小幅上涨。为什么会出现这样的情况,笔者认为2014年国际金价能够挺过来,其主要原因有:

　　①.美元资产吸引了大量投资者,贵金属交易降温;

　　②.国际金价经过2013年暴跌,基本上回到了一个相对合理的价格区域;

　　③.虽然投资需求降温,但是实物黄金的需求却保持稳定,某些方面甚至有升温迹象;

　　④.全球经济不景气,避险情绪对国际金价构成一定支撑;

　　⑤.全球地缘政治的影响,对金价起到支撑作用;

　　以上我们对影响2014年国际金价走势的因素做出来分析,从正、反两方面列出了影响国际金价下跌的因素以及支撑国际金价企稳的因素。从而,我们可以对2015年国际金价的走势给出一定判断。在2015年国际金价可能将继续面临美元走强的影响,随着美国经济不断复苏,美股持续走高,美联储加息可能也将在2015年发生,那么这些因素都将对国际金价构成不小压力。而国际油价的下跌导致大宗商品的走低,通货膨胀降温都将对金价带来表现影响。因此我们可以从以下几方面因素来分析对国际金价的影响;

　　美元,美元指数随着2014年的一波上涨行情,突破了层层关键阻力,形成了完全的上涨趋势。更是以连续六个月上涨行情来宣誓其锐不可当,气势汹汹。美元指数全年已经上涨11.9%,目前正面临90.00关口的考验。我们可能而知,随着美联储开启加息之路,美元强势之路将继续下去,突破90.00关口不是问题。如此,美元指数将挣脱2001(121.02)年开始的下跌趋势,打开新的上涨趋势。我们不难发现,2001年美元展开弱势下行行情之时也是黄金展开十年牛市行情之时。那么是不是说美元展开牛市上涨,黄金就必然或出现持续下行趋势呢?这个未必,我们知道影响黄金价格的因素是多方面的的,美元指数影响黄金走势的一个非常重要的因素,2013年美元没有出现大涨行情,而黄金却在2013年出现大跌行情;2014年美元强势上涨,而黄金价格保持弱势整理为主。因此,我们可以判断美元走强对黄金价格构成打压,但不一定会造成国际金价大幅下跌。

　　美股,美股这几年受到美联储的货币政策影响,出现了新一轮牛市行情。虽然在2008年遭遇了次贷危机和金融危机的冲击,但是在2009年美股开始了新一轮牛市,且这些年美股走势喜人,投资者投资美股获得不少回报。不过一度投资者怀疑,随着美联储退出宽松货币政策(QE),可能对美国股市造成影响,从而导致美股出现下跌行情,但是我们发现这样的担忧目前为止还没有发生。但是依然不排除这样的事情在未来某一段时间内发生,因为随着美联储货币政策收紧,美联储加息周期开始,势必对股市造成一定影响。而2015年可能将面临全球经济进一步放缓,在全球经济不景气的大背景下,美国可能很难独善其身。当然,这些只是对未来的分析,或许不会发生也很正常,比如2015年全球经济也可能得到改善。不过,美国股市这些年经过大幅的上涨行情之后,还未曾出现一个像样的调整行情,而投资者应该对这个问题高度警惕。可能一些保守投资者选择资金调整,不排除对价格较低的贵金属配资增加,从而对国际金价起到一定影响。

　　原油,2014年国际油价出现暴跌行情,各方说法不一。但是可以肯定的是国际油价的暴跌,跟全球经济低迷和美元走强有直接的关系,根本原因当然还是供求关系导致的。这些年不管是欧佩克组织还是非欧佩克组织成员国家,产油的量都是相对模糊的,可以说每个国家都为自己超量开采保持沉默。一但全球经济出现不景气,原油需求下降出现,严重过剩的原油供给情况就暴露了。而随着能源市场革命,美国以及其他国家页岩气的开采水平提高,能源市场的供求关系可能得到改善,对原油的依赖程度将大大降低。加之美元汇率不断走强,美元计价商品多多少少都会遭到影响,投机因素也促使原油价格持续走低。原油的下跌行情某种程度将也属于正常调整,2008年美国金融危机爆发后,全球陷入刷退,国际原油从最高的147.25美元/桶跌至2009年的33.20美元/桶,但是随着全球宽松货币政策实施,经济走出低迷,原油出现上涨行情,在2011年回到100美元/桶上方,触及114.83美元/桶。此后,国际原油价格一直保持在75美元/桶~110美元/桶区间运行。而2014年国际原油暴跌行情开始也是在10月份,由于俄罗斯在乌克兰问题方面的一意孤行,导致西方国家对俄罗斯采取了经济制裁,而随着经济制裁带来的效果显现的同事,俄罗斯经济遭遇打压,俄罗斯卢布出现暴跌,此时欧洲经济一直处于低迷不前的境地,加之对俄罗斯实施经济制裁,伤及到欧洲经济本身,全球经济下滑的风险进一步增加,在这样的背景下,机构投资者方法看空大宗商品,而首当其冲的就是原油。

　　至于说是美国人的阴谋,笔者也不反对。美国想要用打压原油价格来打垮俄罗斯经济,因为俄罗斯是能源大国,而原油是俄罗斯财政大份额,油价的暴跌将会对俄罗斯财政收入及预算造成大麻烦,另一方面实施货币战争,打压俄罗斯卢布汇率,制造俄罗斯物价上涨,最终使俄罗斯陷入严重通货膨胀。最终目的是摧垮俄罗斯经济,使俄罗斯在乌克兰问题让步,甚至是要推翻普京政权。另一方面,正在全球肆虐的伊斯兰国家极端主义(ISIS),尤其在中东地区,ISIS的资金主要来源便是占领区的石油买卖和绑架勒索。而有意打压原油下挫,想必也将对ISIS的资金链构成不小压力。能源、货币都是战争的武器,对此我们不用过多解释,国际油价的下跌可能在2015年持续,但是油价的下跌对金价的影响也是较小的,不必过度悲观看待。