刘益康：中国企业在境外勘查矿产要避免九个误区

矿产勘查是一个周期性起伏的产业，它的起伏和矿业起伏基本同步，但稍有滞后。矿产勘查开发投资的机遇，往往在矿业的低潮期。目前，在全球矿业发展的低潮期，境外有大把质高价低的勘查项目，国内企业应抓住乍暖还寒的机遇。

　　国内矿产勘查市场再度崛起，不能仅立足国内，还要立足于境外勘查市场。然而十几年来境外矿产勘查失利远多于成功也是事实。那么回顾并审视那些失败的案例，吸取教训，找到症结，显得十分必要。把国内做项目的思路和方式搬到境外，是失利的源头。境外勘查不缺技术，缺的是商业性矿产勘查经营思路和技巧。

　　一、矿产勘查产业周期与矿产品价格起伏同步

　　“矿产勘查是一个周期性起伏的产业。它的起伏和矿业起伏基本同步，但稍有滞后。”刘益康认为，贵金属，特别是黄金价格的起伏，与商业性矿产勘查市场的起伏，契合得最好。

　　以黄金为例，上世纪70年代末，黄金价格曾上探过803美元/盎司的高点，引发了全球的勘查热潮。那时国内勘查是封闭的，完全是计划经济体制，感受不到市场的信号。

　　本世纪初，金价步入20多年来的最低点，矿产勘查业也随之步入寒冬。地勘队伍陷入困境，大批人员下岗，艰难地谋求生路。随后金价飙升，加上政策因素的影响，矿业回暖，矿产勘查快速步入春天。2011年9月6日，金价到达1920.8美元/盎司的顶峰。而此时的地勘市场也同样炙手可热。

　　随后，连续4年多的金价下滑，地勘业又重回阵阵寒意的“冬天”，有的地质队甚至再次出现了生存危机。

　　而对比1997年~2015年全球固体矿产勘查投入情况也可以发现，勘查投入的高低峰值相比金价的高低峰值，大约有一年的滞后期。刘益康将此解释为“一种市场的惯性”。例如，金价的峰值在2011年，而2012年全球的勘查投资仍在上升，到2013年市场才反应过来，接着连续3年大幅下跌。同样，勘查投资的回升，也有个滞后期。

　　矿产勘查和矿业存在的供求周期一旦出现，矿产勘查首当其冲，起伏剧烈。

　　二、勘查市场2017年可能全面回暖

　　进入2016年以来，金价已连续4个月上涨，幅度达20%，这意味着什么?

　　2016年，矿产市场已出现价格回暖的迹象。

　　数据显示，铁矿价格上升约40%，黄金价格上升约25%。

　　随之而来，矿产勘查市场也出现了一些积极动向。今年一季度，初级勘查公司筹融资有了小幅上升。

　　对照希尔威、明科等公司的股价，在经历了近4年的连续下滑之后，从今年1月起有了止跌回升迹象。刘益康推测，这很可能是勘查市场回暖的信号。

　　他还据此判断，由于勘查市场相比于矿产品市场有约1年的惯性滞后。2016年，全球的矿产勘查投入还将继续下滑，到2017年，才有可能回升。而国内矿产勘查市场，由于以前对政府投入的依存度大，其回升的势头还会更迟一些。

　　三、再逢春天的矿产勘查机遇在哪

　　“应当说，矿业再次崛起的机遇在境外。”刘益康表示，中国作为全球第二大经济体，各行各业，从高铁到电器，从科技到服务，都把目光瞄向了世界市场。中国的地勘业也不例外，不仅要立足于国内，而且要面向全球的矿产勘查市场。

　　首先，除了部分小矿种和煤矿以外，中国矿产资源禀赋存在缺陷。虽然不少矿种看起来资源量不少，但要把它们变成矿产品，缺乏市场的竞争力，呆矿比例高。

　　其次，由于勘查区居民环境意识不断提高，地方政府对矿业收入的依存度降低，大量碍绿矿权，缩小了找矿的范围，国内矿产勘查投资环境日趋收紧。

　　再次，我国有全球最大的找矿勘查队伍，有限的可供找矿的区域已容纳不下百局千队这么大的找矿力量，矿产勘查产能过剩。当前，国家推出了“一带一路”发展战略，指明了矿产勘查应向何处去。此时，正是矿产勘查业的低潮期，未来两三年，可能会进入新的矿业周期。我国的矿产勘查必须融入全球的矿产勘查市场，坚持境外矿产勘查的方向。

　　四、矿产勘查开发投资机遇在矿业低潮期

　　刘益康认为，矿产勘查开发投资的机遇往往在矿业的低潮期。

　　“国外的必和必拓，国内的紫金集团，都是在矿业低潮期崛起的。在矿业疯狂期去追高，其结果大多不妙。”他提示，目前，在全球矿业发展的低潮期，境外有大把质高价低的勘查项目，国内企业抓住乍暖还寒的机遇是关键。同时，他还认为，面对境外矿产勘查的成败，要更新观念，不以斤两数定成绩。

　　他表示，业内的通常做法是，按规范里矿床工业指标的一般要求，找到并圈出了矿体，就算勘查成功。找到的矿床越大，成绩也越大。而矿床的大、中、小型划分标准，是以矿石量或金属量的多寡，以重量为单位来计算的。

　　“但是，衡量矿床规模，除了斤两数之外，还有没有其他更重要的内涵，值得我们去关注呢？”他表示，在国外，大规模的矿床，除了具备“矿要足够大，能够形成大的矿山产能，在世界上有知名度”之外，还要考虑矿产品的成本在国际市场上是否有足够的竞争力；在几十年矿山寿命期内，能否抵御各类风险的冲击。

　　同时，刘益康提醒还要关注矿山建设，单位产能的资本投入要有比较优势。

　　而在通过预可行性研究，最终获得合适的矿产品成本和单位产能资本投入的矿床之前，境外矿产勘查取得阶段性成功，还应具备以下三个方面的条件：首先，境外勘查项目筹集到风险勘查资金，这是很重要的一步。对地勘单位来说，这比实施找矿还要困难得多。其次，探获所在国质量体系承认的资源量（储量），这意味着在境外获得进一步筹融资和商业并购的通行证。再次，通过出售转让勘查成果的权益，使矿产勘查投资者及时获得回报，而不是在最终矿山投产之后。

　　五、境外矿产勘查失利的原因