全球黄金是谁都不想提起的大筹码

【矿业澳洲点评】黄金是金融世界不得不说的一件事。2017年元月世界黄金协会公布各国黄金储备数据，前10位的依次是美国、德国、国际货币基金组织、意大利、法国、中国、俄罗斯、瑞士、日本、荷兰。印度排名第11位。值得注意的是俄罗斯从七至十一月黄金储备分别增长了7.28%、20.09%、16.55%、40.4%、32.13%。中国黄金储备1842.6吨，居国家排名第五。

各国都在流动性增发，而又增持黄金，却不容黄金与货币挂钩，这种玩味意境不得不让我们去思考。

【新常态下黄金对中国经济安全至关重要】经济新常态为黄金价值做了战略定位，为黄金产业发展提供了新机遇。黄金市场是黄金产业的核心。在传统金融市场体系中，黄金市场是一个因变量，其自身的波动不是原发性的波动，是由外部因素诱发的。黄金是人民币最忠实的战略盟友。实施国家黄金战略和黄金创新驱动战略，增强黄金市场“自变”能力，有助于加快黄金矿业和“上海金”国际化步伐，加速人民币国际化，维护国家经济安全。

2010年下半年至2014年上半年(“十一五”末期至“十二五”中后期)的16个季度内，在内外政治、经济、文化诸因素共同制约下，中国经济增速持续下滑。改革开放来，GDP(国民生产总值)由长期呈现的两位数增长落至7.6%左右，中国经济进入了增速放缓的新常态。

毋庸置疑，近年来，我国黄金产业也出现了新常态，产业结构调整优化，增长动力发生转变，尤其是国际金价振荡，从2011年9月最高的1920美元/盎司跌至2015年年底的1046美元/盎司，跌幅超过45%，黄金市场自身也出现了波动。但是，事实上，黄金市场的波动恰恰就是黄金发生作用的显现。其波动不是原发性的波动，是由外部因素诱发的，属于外源性。在传统金融市场体系中，黄金市场应该是一个因变市场(量)，其他如股市、汇市是自变市场。黄金价格反映的是整个经济市场体系的状态，具有经济“晴雨表”的作用，当然，随着中国黄金市场衍生品的不断创新，黄金市场具有了自变的创新能力，这是“上海金”可以与“伦敦金”和“纽约金”鼎足而立的重要因素。黄金及其产业在整个国民经济中的作用仍旧日渐重要。

央行大幅增储黄金成为世界亮点。市场经济是信用经济和信心经济，由信心波动导致的信用危机是市场经济最大的波动。让黄金为信用货币做信用背书，是历史传统，也是共识。2013年1月，《巴塞尔协议Ⅲ》正式生效，黄金成为27个成员国央行的核心资本。至2015年底，世界各国央行成为黄金净买家。2015年6月底，我国人民银行公布增加了604吨黄金储备，截至当年底，黄金储备达到了1762.3吨，2016年8月增至1828吨，占外汇储备超过2%，总量位居全球第五位。央行增储黄金和减持美元外汇储备是同步进行的，黄金在国家金融生活中的作用不言而喻。减少美元储备，有益于提高人民币自信力，增储黄金储备，有利于增强人民币国际公信力和抗压力。

我国黄金市场在自身建设和发展上成果显著，已经成为全球增长最快的黄金市场，如果“上海金”与“伦敦金”和“纽约金”形成三足鼎立格局，有利于分配国际金价定价权，一定程度上可抑制国际黄金市场和其他大宗商品市场价格波动，保护我国经济权益。

近年来，中国人民银行每年相继发布《中国金融稳定报告》和《中国货币政策执行报告》，对黄金及黄金市场给予越来越大的重视，在黄金市场基础建设、制度建设等方面提出了指导性原则，随着一批新的交易制度实施、黄金沪港通的启动，中国黄金市场更加高效化、规范化和国际化。以2015年来说，在“股灾”严重影响国家金融市场稳定的同时，黄金市场入市者和交易量大增，年末，个人投资者达到861.48万人，较2009年底的91.85万人，新增人数769万人，增幅837.92%；上海黄金交易所累计成交黄金3.41万吨，成交额8.01万亿元，同比增长89.58%和79.42%。2016年上半年，势头不减，累计成交2.52万吨，成交金额6.51万亿元，同比增长55.49%和65.89%(数据源于《上海黄金交易所:2015年个人投资者情况分析报告》)。这种增长态势是中国股市、汇市不可比拟的，也是中国黄金市场增强自变能力的佐证之一。

2016年4月，“上海金”定价机制的推出是中国黄金市场的一个里程碑，为黄金投资者提供了一个公允的、可交易的人民币黄金基准价格，丰富了以黄金为标的的风险管理工具和创新工具，不但为我国取得国际黄金定价权迈出了一大步，也为其他大宗商品取得国际定价权提供了有益的借鉴。截至9月底，““上海金””集中定价交易业务已累计成交384.26吨，成交金额为1054.52亿元。10月28日，上海黄金交易所与迪拜黄金与商品交易所在上海签署了《“上海金”基准价授权使用协议》，“上海金”在国际金融市场正式启用，加快了其国际化进程，有助于推动中国和世界其他金融市场的资源优势互通。

在国家金融市场体系内，总评近两年来黄金市场表现，黄金市场可谓是一枝独秀。黄金市场的相对稳定繁荣，保持了市场对国家金融的信心和预期，对金融市场的平稳发展作出了贡献。

黄金消费持续不减，吸纳了市场上的热钱，在一定程度上抑制了通货膨胀。自2013年以来，我国已经超越印度连续3年成为世界黄金消费第一大国。从表中可以看出，作为黄金消费大户的首饰金消费，虽然年均增幅波动较大，但是增势不减，2015年为2010年的2.02倍。其间，工业用金、小金条和金币的消费量有增有减，2015年来均呈增势。

不论是消费还是理财投资，黄金消费吸纳了社会的热钱和游资。仅2013年夏天，中国大妈10天抢购黄金300吨，金额高达1000亿元。随着我国居民黄金消费兴趣的不断增强和黄金投资理念的不断升级，黄金首饰、投资金币、纪念金条等黄金消费和理财投资仍将持续增长。可以说，市场通过黄金自动调节信用货币供需的功能更加显现。这又可助推“藏金于民”，具有战略意义。

中国黄金产业发展迅速，成为推动人民币国际化和践行国家“一带一路”战略的生力军，在黄金矿业、黄金交易等方面开拓海外市场，对释放国内资本、技术和经济能量，预防新一轮经济波动，保护国内经济发展创设有利的外部环境。目前，中国黄金产业已经形成了从地质勘探、采选、冶炼、深加工，到黄金市场交易的完整产业链，在全球黄金产业资源链、技术链、价值链等诸多环节跃居中高端，由世界黄金产业追随者转变为产业引领者。

据悉，2016年，国内大型金企中国黄金集团公司、紫金矿业集团股份有限公司、山东黄金集团有限公司、山东招金集团有限公司和老凤祥股份有限公司入围中国企业500强之列，5家公司年营业总收入约为3344亿元(中国黄金营业收入约1107亿元，紫金矿业营业收入约743亿元，山东黄金营业收入约682亿元，山东招金营业收入约455亿元，老凤祥营业收入约357亿元)。中国黄金产业在国内的影响力可见一斑。与此同时，诸多金企和上海黄金交易所积极开拓海外市场，在俄罗斯、西亚、非洲、澳洲等境外矿区、金融市场已经扎根布点，成为践行“一带一路”国家战略的先锋。中国金企积极开发境外资源，带动了相关劳务、技术、设备的出口贸易，有效释放了国内相关市场长期集聚的能量，同时积极履行社会责任，提高国家形象，有助于人民币国际化。

【重视黄金对“五年规划”和深化市场经济改革的作用】我们认为，新中国成立以来的经济建设实践证明，实施“五年规划”是保障我国社会主义经济良性平稳发展的法宝，发展市场经济是提高经济发展效率的基础，而黄金是为“五年规划”和市场经济的护航金器。

经济新常态下，要在竞争日益激烈的市场经济全球一体化大环境，通过实现“五年规划”来实现中国经济平稳发展和社会发展目标，必须持续重视黄金作用，构建实施国家黄金战略。

“五年规划”是我国在五年时限里经济发展和社会进步的路线图，新中国成立来的经济波动周期总是与“五年规划”时限交叉并行的。实事求是地说，“五年规划”不能消除经济波动，但对经济波动的调整起到了不可置否的作用，是我国经济建设的一大法宝。引领新常态，必须要在深化市场经济进程中继续发挥“五年规划”的作用。而黄金和黄金产业无疑对“五年规划”的实施起到了极其重要的保障作用。

黄金产业发展规划是国家“五年规划”的一部分。我国黄金产业的快速发展与国家对黄金的重视和实施“五年规划”分不开的。黄金及黄金产业发展与国家实施“五年规划”是一种互动的关系。改革开放以来，我国GDP长期保持两位数增长，与此同时，黄金年产量也实现了两位数增长，幅度几乎同步。2010年以来，GDP增速放缓，黄金年产量亦然，除2012年增速超过两位数外，其余年份连年递减，2015年出现小幅负增长(2010年约340吨，2011年约360吨，同比增长约5.9%，2012年约403吨，同比增长约11.9%，2013年约428吨，同比增长约6.2%，2014年约451吨，同比增长约5.4%，2015年450吨，同比下降约0.19%)。

建设社会主义市场经济刺激了我国黄金市场的开放，带动了黄金产业的发展，也引发了国家对黄金及黄金产业的重新审视和黄金价值评估。因为，即或是政府强干预下的市场经济也会引起经济波动。黄金及黄金产业与社会主义市场经济也是一种互动发展的关系。

总之，黄金在国家经济波动中的重要作用表明，对于农业国和工业化，乃至后工业化的国家而言，只要存在经济波动，就需要发挥黄金作用。而经济波动是目前为止，世界各类经济形态的常态。因而，黄金发生作用也是常态化的。因此，从国家经济安全考虑，构建并实施国家黄金战略就是一种必然。