涨过，跌过，半年间万水千山走过……十七幅图里的股市史诗

　这半年的中国股市，前无古人，从涨涨涨到跌跌跌又到涨涨涨，从买买买到卖卖卖又到买买买，都浓缩在六个月中发生，这种大起大落，跌宕起伏，就像一部史诗，如果你参与其中，最后又全身而退，二十年后再回忆，你应该有一种见证历史的自豪感。

　　过去半年，你的心情可能是这样的…

　　前五个月欣喜、亢奋，到了六月心情直转急下。这场刚刚过去的股灾，让大家精疲力尽，如今回看股市上半年，其实暴跌早有征兆。

　　2015股市半年报，对整个A股上半年出现的几大特征进行统计描述，并与2007年牛市以及今年全球各大股市进行对比分析，用数据告诉您这轮牛市上半年如何走过。

　　一、新“韭菜”还是东部产的多

　　2015上半年诞生了一个新词“第五代股民”，指的是80后、90后的新股民。老股民对此评说道：“韭菜们”又进场了。数据显示，新鲜“韭菜”们主要集中在东部沿海地区，其中以北上广、浙江、江苏、山东为高产地。

　　在时期上，4-6月为“韭菜”密集发芽期。由图2分析认为，由于4月起，股市赚钱效应显着，吸引了大批新股民入场；5月份受股市反复震荡影响，开户数略有下降。值得注意的是，A股6月上旬触及5178点年内高位后，一路走低，但开户数并未显着下降。

　　（图1）

　　（图2）

　　二、慢牛+快熊，就问你怕不怕？

　　2015年上半年，三大股指上涨天数都多于下跌天数。然而两市上涨交易日的平均涨幅却低于下跌交易日的平均跌幅。由此可见，本轮牛市总体偏向“慢涨急跌”的风格。

　　小编在此为大家科普一下涨跌幅之间的重叠计算。假如你的股票先涨10%再跌10%，那么你的股票是亏损1%，反过来先跌10%再涨10%，你还是亏1%。由此你就明白，当涨跌幅对等的情况下，你也是亏钱的，所以当平均跌幅超过平均涨幅，就意味着股市震荡期，你亏损的概率至少也是7成。“一赚二平七亏损”的道理在牛市依然会存在。

　　等等，小编忘了创业板这个“神经刀”。平均涨跌幅均超过2%，暴涨3%以上的天数多达22天……这些数据都证明了，我大创业板是靠实力拿下“神创板”之名。然而，反过来看，创业板涨速远超与沪深主板，其市盈率高企到成为“市梦率”、“市胆率”也就能理解了。

　　（图4）

　　三、股市震荡带你飞

　　开盘满仓飘红，收盘满仓翻绿。这种刺激感在上半年并不少见。那么震荡究竟有多厉害？

　　小编梳理了上半年三大股指的振幅数据，“惊喜”的发现，原来仅仅半年，自己已经坐了这么多次“过山车“了，感觉人生都圆满了呢。

　　看到图5中那个最大的圆圈没，神创板单日震幅14.49%，请注意不是个股振幅。可以说当天的创业板个股大多经历了从跌停到涨停的过程，那酸爽，心脏病患者不宜品尝。

　　（图5）

　　四、成也新股，败也新股

　　曾几何时，IPO来了，股民们是欢天喜地的，因为又可以打新股赚Money了。然而成也新股，败也新股。当大盘登上5178高点后一路向下时，大家的攻击矛头又大多指向了新股。

　　从IPO带来的资金影响来看，股民们并没有冤枉新股。每批新股上市所冻结的资金从1月的1.6万亿一路上升，到6月份前后两批冻结资金高达7万亿。

　　从IPO上市家数和规模来看，整个上半年也是保持上涨态势。5月起，证监会核发IPO成一月两次，另有中国核电、国泰君安等大盘股接力上市。不由让股民们回忆起2007年的中石油：2007年11月5日，中石油登陆A股，当天最高价达到48.62元，次日跳空低开低走，开始了长达12个月的连绵下跌；2008年11月4日，中石油收报10.35元，累计跌幅接近80%，所有购买该股的人几近全军覆没。

　　五、资金牛“刹住蹄”了

　　两融余额从1万亿一路攀升至最高2.2万亿，其背后是海量杠杆资金涌入股市，两融业务一度被认为是A股本轮牛市的最大推手。

　　与两融余额同步增长的则是监管层的监管力度。最先是1月16号，证监会通报了对券商融资业务的检查情况，对12家违规券商提出处理意见，直接导致了1.19股灾，沪指当日暴跌7.7%。

　　继而在证监会在4月3日通报券商两融检查结果，其中中金等6券商被采取监管措施。

　　接着4月18日证监会宣布将从七方面规范融资业务、鼓励融券。

　　到6月12日，沪指达年内最高点5178点，证监会当日发布两融管理办法征求意见稿，提出要限制券商的融资融券业务规模。

　　任性的“杠杆牛”最终在监管面前也不得不低下高昂的头。

　　这一点，从两市成交额也可以得到印证。前五月，两市成交额持续上升，沪市成交额一度超过10000亿。到了六月中，沪深两市成交额急速下降。

　　六、沪港通依旧“北热南冷”

　　大家都在期盼深港通下半年露面，那他的“哥哥”沪港通目前过的怎么样呢？

　　由图8可知，沪股通成交额普遍高于港股通，而在沪市与港市的对比中也可以看出端倪：沪指涨幅远高于同期恒生指数的涨幅。

　　然而沪港通并不想最初预想的那样火热。众所周知，沪股通每日额度130亿，港股通每日额度105亿，可在大部分交易日中，沪港通总成交额都没有达到额度上限。

　　Tips:沪港通额度均按买入卖出抵消之后的净轧差计算，这意味着沪港通支持的实际成交额可以超过额度本身。

　　七、股票身价“变变变”

　　牛市中总有“草鸡变凤凰”的股票，小编逐一整理了这些“凤凰”们的成长经历。在6月15日股市开始大跌下行前，身价翻番的股票足足有1072家，其中有8家身价已经疯涨500%。然而仅仅经过两周的回调，身价翻番的股票数量遭到“腰斩”。

　　由于7月初的连续暴跌，小编特意统计了截至7月8日的股价数据，发现绝大部分“凤凰”被打回了原形，涨幅超过100%的股票已从1400家锐减至200家。

　　BUT!有一家股票从始至终维持其高增长的宝座。沙钢股份从年初至6月24日收盘，涨幅高达587%，机智的地方在于，沙钢股份自6月25日起停牌至今，成功避过这一轮暴跌。

　　小编只想对买了沙钢股份的筒子们说一句：这是要发啊！

　　八、过半个股市盈率已超“6124点”

　　小编统计了2007年和2015年都在交易的股票，分别采用了2007年10月16日（大盘6124点之日）以及2015年6月30日的数据。

　　数据表明，上半年过后，有791只股票市盈率高于“6124点”，另有677只个股低于“6124点”。而在两轮牛市“第一牛股”的PK上，长百集团以44912倍市盈率完爆2007年的市盈率最高股岳阳兴长。

　　由此可见，当实体经济没有显着好转时，大批杠杆资金推抬的牛市存在着更多的泡沫。

　　九、A股到底有多牛？

　　人人都说A股这轮牛市很牛，那到底有多牛？小编把全球其他几个“小伙伴”找到对比了下。前3个月A股真心不突出，反倒是德国、俄罗斯这些别人家的股市一路走高。

　　4月起，A股开启疯牛模式一路上冲，相反全球各大股市却在走下坡路。即使6月A股开始大幅回调，其上半年累计涨幅也远超其他股票市场。

　　十、下半年股市，券商怎么看？

　　安信证券：今年以来股市的驱动更多转向博弈特征，从博弈的角度看，今年年底前，货币紧缩风险非常小，筹码供应尚不会井喷，主题概念依然刺激股市上涨，牛市结束迹象不明显。

　　国金证券：短期来看的话，有可能A股市场还会走一波人造的“反弹”市，反弹到4500点左右。从现在看反弹，有三个理由，第一个是新股暂缓。第二国家它真金白银买。第三政策不停地推出，A股会有反弹。但由于居民资产的再转移、估值过高、新股的注册制的、流动性等原因，对于反弹的高度不会特别的可观。

　　中信证券：受制于传统行业公司业绩仍难有表现的现状，传统行业权重较大的上证综指。SSEC下半年将围绕5,500点中枢震荡，运行区间4,500-6,500点。而代表新经济的创业板指数将冲击4,500点，有望跑赢主板市场。

　　光大证券：如果市场维持四五月份资金进出状况，不发生其他风险因素，那么下半年上证综指或达到7000点，创业板可能会上至8000点；如果未来每月新增资金为1万亿，流出资金为3000亿，那么半年内上证综指和创业板都可能上到6000点。他说，牛市从低点到高点并不是一条直线，遇到震荡很正常。

　　国泰君安：经济呈U型则牛市不言顶，重仓未来。中国制造2025是成长的大风口，建议沿智能制造、工业互联网+、应用端三个领域进行配置。