对全球固体矿产勘查形势的最新分析

    编者按：中国地质调查局发展研究中心情报室最近在其《地质调查动态》中编译发表了国际机构对2009年全球固体矿产勘查形势所作的分析文章。文章得出了以下几点重要结论：
    一、2009年是全球固体矿产资源勘查投资跌幅最大的一年，而且所有区域勘查投入七年来首次全部减少；
    二、从2004年到2008年，勘查投资的持续增加并没有从根本上使得有效勘查工作成比例增长；
    三、在勘查投入占全球份额的比重来看，秘鲁和俄罗斯日益受到重视，我国地位有所上升，从第十位升至第八位；
    四、行业观察家普遍共识是大多数金属价格2010年将保持相对稳定，并将带来全球勘查投资的增长。
    该分析文章的数据和结论对了解当前矿产勘查状况、研判矿产勘查工作形势具有重要的参考价值。为此，本期将刊登该分析文章，以期对我国地矿工作的开展有所裨益。
   2009年成为二十多年来全球勘查投资跌幅最大的一年
   加拿大金属经济集团(MEG)在新近发布的2009年的《公司勘查战略报告》中报道，1846家公司的非燃料固体矿产勘查投资从2008年的破纪录的126亿美元降到2009年的73.2亿美元， 使得2009年成为二十多年来勘查投资跌幅最大的一年。该报告显示，公司(预算均在10万美元以上)的投资占世界范围内固体矿产勘查总投资的95%以上。如果加上剩下的5%，全球固体矿产勘查投资预计将达到77亿美元。
    另外， 该战略报告从2007年开始包含铀矿。2009年的报告包含了6.6亿多美元(2008年为11.5亿美元)的铀矿勘查投资；如果加上铀矿勘查的话，被调查的公司的总数上升到1998家，勘查投资(包括上面提到的73.2亿美元)将超过79.8亿美元。如果加上加拿大金属经济集团没有获得的投资数据，2009年世界范围的固体矿产勘查投资(包括铀矿)将超过84亿美元。
    根据加拿大金属经济集团对世界范围固体矿产勘查投资的跟踪统计，勘查投资具有周期性，金属综合价格和勘查投资之间的大体关系常常有一年的滞后。
    上世纪90年代早期，固体矿产勘查投资稳定地增长到1997年的峰值(52亿美元)。金属价格在接下来的几年暴跌，受大部分公司持续削减生产、矿业公司并购的负面影响以及许多初级公司缺乏资金的综合影响，导致勘查投资连续5年下降，并且在2002年降到了12年以来的最低点，即19亿美元，与1997年相比，勘查投资总体上下降了63%以上。
    这轮矿产勘查周期于2002年探底，之后，在较高黄金价格和投资者利益增长的背景下，初级公司增加了勘查投入；当大型公司开始认识到没有其他提升效益的新项目时，他们也开始增加矿产勘查投入；加之2000年和2001年公司并购活动经过高峰后开始迅速减少，以上这三方面因素促成了世界范围的矿产勘查投入的初始增长。由于黄金价格的不断上升以及多年的牛市，共同促使其他大多数金属的价格在2007年和2008年早些时候达到高峰，大型公司每年勘查投资的增加和初级公司勘查投资的急剧增加推动世界矿产勘查投资(不包括铀矿)创造了2008年的历史新高，达132亿美元。
    然而，由于世界陷入近十年以来最坏的经济状况，金融市场也遭遇低迷，矿业市场这几年的繁荣期至2008年9月戛然而止。尽管矿产勘查计划显著减少，但是2009年固体矿产勘查投资仍然高于2006年以前的水平。
    粗略计算表明，最近几年每一年的勘查投资都远高于上世纪90年代后期的勘查投资峰值。但是，由于对钻探、实验测试等服务更旺盛的需求，以及从燃料到地质学家等一系列投入的增加，使得勘查成本大增。因此，从2004年到2008年，勘查投资的持续增加并没有从根本上使得有效勘查工作成比例增长。
    初级公司勘查投资先行下滑，不过表现出回弹势头
    经过6年勘查投资增长(其中5年年平均增长率达60%)之后，2009年，初级公司总的勘查投入下降过半。2009年初级公司固体矿产投资率先下滑，大约占下降总量的60%。投资下降的一部分原因是初级公司勘查投资的流失，一些初级公司停止了勘查，而将它们手头上的现金用在这段时间公司的运转上。但从2008年到2009年，实际进行勘查活动的初级公司的数量仅仅下降了6个百分点。大中型公司2009年的勘查投资下滑也十分明显，但是没那么严重。所以，大型公司自2004年以来第一次占据了勘查投资的最大份额。
    依赖股票融资进行勘查投资使得初级公司成为矿产勘查业中最不稳定的部门。2008年下半年，初级公司与贵金属和贱金属勘查有关的重要融资急剧下降，而2006年和2007年总量却在上升。然而，经过了2009年1月份的谷底，即2003年中期以来的最低水平之后，初级公司完成的与勘查有关的重要融资在迅速回升，一直到年底。
    然而将初级公司每年为与贵金属和贱金属勘查相关的重要活动筹集的资金总额，与初级公司每年勘查投资总额对比，可以看出，初级公司在一年中很少能在实际勘查中花掉所有以勘查名义筹集来的资金，当年筹集的资金往往由公司带到了下一年。初级公司2009年低于预期的资金流失率表明，他们当中有许多人迎合了那句话——在2006年～2007年形势大好的时期，“未雨绸缪”，早做打算。2008年初级公司为矿产勘查筹集的资金远低于初级公司的投资额。假如从2009年早期的低谷开始，初级公司资金利用率开始复苏的话，可以预测初级公司2010年的勘查预算将不会继续下滑。
   七年来世界所有区域勘查投入首次全部减少
    加拿大金属经济集团在《公司勘查战略报告》中分析了1846家公司的固体矿产勘查投资(不包括铀矿)73.2亿美元的区域分布情况，以及5年来区域分布的对比、各地区在全球勘查投资中每年所占的比例。其中，投资分布情况为：美国7%、澳大利亚13%、非洲15%、加拿大16%、太平洋/东南亚为6%、拉丁美洲26%、其他国家和地区为17%。
    所有区域在2009年都经历了资金的减少，以美元计算，减少最多的是加拿大和拉丁美洲，最少的是太平洋/东南亚和美国。拉丁美洲仍然是最受欢迎的勘查投资目的地，这种情况从1994年就开始了，其中2009年82%的投资投向了传统的五大拉美国家——秘鲁、墨西哥、智利、巴西和阿根廷。23个拉丁美洲国家的投资降幅不到世界平均降幅的42%，使得该区域整体勘查支出占世界勘查支出比例超过了26%(2001年以来最高水平)。加拿大经历了2009年所有区域中最大降幅(下降超过50%)，它占了16%的世界份额，从而使它的地位掉到了第三。加拿大从2002年取代澳大利亚成为排名第二的国家后，一直保持着第二的位置。
    该战略研究中，世界其他国家和地区的勘查投入首次上升到了第二的位置，这其中包括俄罗斯、中国和蒙古，这三者加起来几乎占了该区域2/3的勘查投资，此外还包括其他分布在欧洲、亚洲大陆和中东地区的37个国家。与2008年相比该区域计划支出只下降了1/3，使得它在全球勘查投资份额增加到了17%。2009年非洲勘查支出占据世界勘查支出的比例从第三名下降到了第四名，其所占份额仍然是15%；非洲主要的勘查目的地包括南非、刚果(金)、安哥拉、加纳和坦桑尼亚。澳大利亚稳居第五的位置，占全球份额的13%。美国仍然占据第七的位置，占全球份额的7%，这是它到目前为止最低的份额。2009年太平洋/东南亚地区经历了最小的支出跌幅(32%)，在全球中的配额超过6%，与美国的差距仅仅是几百万美元。传统的三大国(印尼、菲律宾和巴布亚新几内亚)吸引了该地区3/4的资金。
    加拿大、澳大利亚、秘鲁、美国、俄罗斯、墨西哥、智利、中国、巴西、南非是2009年勘查投资排名前十位的国家。根据其份额分配情况来看，秘鲁和俄罗斯日益受到重视。这十个国家的勘查投资占了全球份额的67%，尽管加拿大和澳大利亚的全球份额都有所下降，但是它们仍然排在最前面，加拿大为16%、澳大利亚为13%，加拿大已连续三年超过了澳大利亚。2009年秘鲁以全球7%的勘查投资份额占据了第三的位置，它的投资与2008年相比仅下降了29%。秘鲁以微弱优势超过了美国，使得美国头一次被挤出了前三名。俄罗斯从第六名上升到了第五名；墨西哥从第五名下降到了第六名；智利仍然处于第七的位置；中国从第十名上升到了第八名，达到4%，使得巴西和南非分别下降到了第九和第十名。
    黄金重新获得其最具吸引力投资勘查目标的地位
    2009年被调查公司的勘查投资在不同矿产品中的分配情况显示：在几乎所有固体矿产的勘查投资增长了至少6年之后，2009年黄金、有色金属、金刚石、铂族元素以及其他矿种的勘查投入在世界所有地区都有所下降。2008年有色金属(铜、镍和锌)的勘查投资最高，占所有勘查投资的41%，2009年有色金属勘查投资下降了将近一半，占所有矿种份额的36%。
    2009年金矿的勘查投入也有下降，不过跌幅较小，导致其百分比从2008年历史最低的39%上升到2009年的48%。开展该项研究20多年来，有色金属在2008年首次超过金成为最具吸引力勘查目标，2009年金又重新获得了这一地位。传统的三大地理区域(加拿大、澳大利亚和美国)吸引了2009年将近40%的黄金勘查资金。墨西哥、俄罗斯、中国、秘鲁、巴西、智利、哥伦比亚、加纳、阿根廷和南非等十国占了1/3，剩下的投资则分散在其他100多个国家。
    以百分比来看，2009年金刚石勘查投资与2008年同期相比跌幅最大，跌幅59%，是自2003年以来计划投资最少的，这使得金刚石勘查投资在总投资中所占比例从2008年的8%降到了2009年的5%。非洲连续6年成为最受欢迎的金刚石勘查目标地点，份额增长到了近50%，其中安哥拉和南非占了最多份额。加拿大金刚石勘查投资所占份额降幅很大，从32%下降到了18%。
    2009年铂族金属勘查下降到了2%，自从在2002年和2003年达到6%的高峰后，铂族金属勘查在全球勘查支出中所占份额持续减少。2009年将近一半的铂族金属勘查投资在南非，而加拿大和俄罗斯则分别吸引了20%和13%的投资。2009年其他矿产(除了金矿、有色金属、金刚石和铂族金属)的勘查总投资比2008年下降了47%，在全部勘查投资中几乎下降了一个百分点，降到了9%。
    在此次下滑中矿场勘查投资情况较好
    2009年，全球经济危机以及几乎所有矿产品价格的下跌导致了三个矿产勘查阶段的投资与2008年它们所达到的峰值相比都有所下降。草根勘查跌幅最大，下跌48%，其次是后期勘查，下跌43%，它们分别占全球勘查投资的32%和41%，矿场勘查下跌较缓，为29%，使得其在全球勘查份额中所占比例增加到超过27%。后期勘查连续5年超过了草根勘查，早期勘查在总投资中所占份额持续不断的减少，从1996年最高的53%降到2009年的最低值。相反，矿场勘查自2008年其所占份额达到22%的高点后继续上升，到2009年升至27%，达到历史最高点。后期勘查的份额从2005年超过草根勘查的份额后一直保持在40%～43%的相对稳定状态。
    不同公司都削减了它们的草根勘查支出，初级公司在降幅中占了最大比例，全部草根勘查中初级公司所占比例从2008年的55%下降到了2009年的41%，初级公司草根勘查支出的平均降幅超过一半。在经济萧条时期，初级公司草根勘查投资的下降不足为奇，大多数初级公司是依靠股票投资者投资勘查的。当资金紧张时，股票投资者对投机性草根勘查的支持趋于减弱，转而投向后期勘查项目。
    从2002年初级公司超过大型公司后，初级公司占了后期勘查支出的最大份额，而且从2003年起每年都超过了后期勘查的一半。然而，在2005年达到一个顶点65%之后，初级公司的份额就开始逐年下降，到2009年下滑至53%。
    矿场勘查经历了所有勘查阶段中与上年同期相比的最小降幅，降幅为29%。从2006年开始，大型公司，中型公司和初级公司(尽管根据定义，大多数初级公司都不是生产者，所以它们没有矿场投资)都增加了矿场勘查在总体投资中的份额，起初是草根勘查，直到最近是后期勘查。从生产者将他们全部投资投向矿场勘查的比例可以看出，他们将矿场勘查作为了重点，2009年该项研究中近300个矿场勘查者将它们总投资的64%投向了矿场勘查，而当把所有公司都算上的话，这一比例则降到了27%。
    展 望：2010年全球勘查投资或将增长
    世界在2008年下半年陷入了十年来最糟糕的经济和金融的萧条时期，全球危机的严重性在当年剩余时间继续加剧。除了黄金之外的所有金属的价格降到了几年来的最低值。尽管一些人预测金属价格将会下降，但大多数人对价格下降的速度和严重性仍然感到惊奇，同时所有公司的市场资本都受到了严重冲击。同样的，大多数分析家预计全球经济将长期萧条，世界需求前景低迷，却鲜有人曾做出预测，认为金属价格和工业作为一个整体将尽快回暖。
??? 金属价格是勘查投资的主要驱动力。其在2007年晚期和2008年早期并未达到峰值，而是在2009年早期探底后保持稳定上扬，并开始了长期趋势上的贸易。尽管金属价格(和经济总体)仍然易受到经济衰退的威胁，2010年早期经济也已显示出一些脆弱的迹象，但行业观察家们的普遍共识是大多数金属价格将保持相对稳定并在2010年会略有增长。这种共识的早期征兆是，很多大型、中型和初级公司打算在2010年不同程度地增加其勘查投资。除非年中之前金属价格发生一次严重倒退，否则预计大多数勘查者将会顺应这一趋势，最终促成2010年全球勘查投资健康的增长。