GFMS：白银市场在2016年连续第四年出现供应赤字

全球白银市场预计将在2016年连续第四年出现供应赤字，缺口在5220万盎司，汤姆逊路透社GFMS团队在中期白银市场年鉴中说。该咨询公司预测，白银市场在2016年供应和需求均出现下降后第四年出现供应赤字。预测赤字是自2012年出现290万盎司盈余以来最小的。

GFMS高级分析师约翰•韦伯星期三晚上在由纽约白银协会举办的年度白银产业晚宴上概述了咨询的结果。“虽然这种赤字并不一定影响在短期内的价格，但多年连续出现赤字可能在随后的期间给价格施加上升的压力，”GFMS说。

如果把预期净流入全球交易所交易产品的7140万盎司白银和到10月止衍生品交易所建立的6190万盎司库存白银计算在内，2016年的赤字为18550万盎司，大约相当于9周的全球需求，GFMS表示。地面库存，包括交易所上市交易产品和交易所的库存，估计在2016年达到26.4亿盎司，比上年增长15%。

该咨询公司表示，到今年11月11日，白银的平均价格为每盎司17.23美元，比2015年同期增长9.9%。GFMS的团队预计全年白银价格平均为17.15美元，比2015年增长9.4%。

2016年白银总供应预计将下降3%，到10亿盎司多一点，GFMS表示。矿产量预计将达到8.874亿盎司，这将比2015年减少将近600万盎司，但在历史上仍是第二高的年份。“主要的银矿生产增加显著，特别是在秘鲁，但部分被铅/锌矿和黄金矿山银产量损失抵消，”GFMS说。

继连续四年下降之后，回收银供应比2015年只是略有减少，下降了50万盎司，GFMS表示。这与前四年平均每年下降2900万盎司相比是一个显著的变化。“银价上涨已经有助于改善情绪，”GFMS说。

咨询公司预期2016对冲减持在2000万盎司。同时，GFMS预期白银总需求从2015年的11.7亿盎司下降到10.64亿盎司。银币和银条销售预计减少24%到今年的22200万盎司，GFMS表示。银币估计在12270万盎司，比去年13320万盎司的记录下降7.9%。“下降是不足为奇的，去年的强劲增长创下纪录，在去年下半年白银价格下跌后，投资者进入市场抄底，”GFMS说。

实物银条需求预计今年将收缩38%至9930万盎司，由于疲软的中国经济和北美洲消费者信心疲弱所致，GFMS表示。另一方面，欧洲的需求提高14%至1450万盎司，原因是担心英国退欧和白银价格回升。实物银条和银币的需求应占2016年实物需求的21%，低于2015年的25%，但远高于10年前的5%，GFMS表示。

同时，白银的工业总需求预计将下降1%至58510万盎司，占到2016年实物需求的55%，GFMS表示。许多工业部门预计今年白银用量有轻微下降，原因是各国“挑战性经济背景”和在各种电子应用中持续节约用量和小型化的趋势，GFMS表示。

然而一个亮点是光伏产业对银的需求，预计今年增加了11%，创历史新高到8330万盎司，GFMS表示。上升是由全球安装太阳能设备驱动，大部分来自中国，GFMS表示。“太阳能将占今年工业总需求的14%，相比2015年持平，但比10年前只占1%大幅增长，”GFMS说。

2016年首饰制作预计将下降8%至20850万盎司。“可自由支配的开支减少、节约用量、较低的经济增长和较高的银价都对整体下降有影响，”GFMS说。“然而，在中国，高纯度银手镯的需求一直在上升。规模较小的制造商和品牌专卖店之间的低端银饰的竞争加剧，降低了珠宝商的盈利能力，预计今年亚洲整体珠宝需求将收缩10%。北美主要进口其银饰品，预计今年需求放缓，部分是因为首饰偏好趋势转向黄色首饰。北美国内制造首饰预计在2890万盎司，同比下降6%，GFMS表示。